自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利(lì)润增速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正(zhèn哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音g)案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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