本轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择(zé)了(le)业绩(jì)最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆(bào)发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来(lái)业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完成有利润的(de)公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务占主营业务(wù)收(shōu)入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务(wù)主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射(shè)频(pín)前端(duān)发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景(jǐng)提(tí)供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服(fú)务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米p>

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