金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布(bù)的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来(lái)越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和(hé)政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如(rú)期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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