美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明(míng)确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平(píng)的存(cún)款流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众银(yín)行跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破(pò)产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密集型的(de)科(kē)技以及生物医(yī)学(xué)初创企业；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒(dào)闭(bì)会将(jiāng)美(měi)国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们(men)也表示(shì)，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美(měi)国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空(kōng)压(yā)力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加(jiā)和股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已引起官员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美国银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一(yī)半的(de)美国(guó)人担心他们(men)在银行或其(qí)他金(jīn)融(róng)机(jī)构账户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美(měi)国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无(wú)人(rén)机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资利率、边(biān)际借贷利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次(cì)上调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与美(měi)国(guó)银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预(yù)期(qī)情形(xíng)下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商(shāng)品(pǐn)等风险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美国银行问题再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前的(de)宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级别(bié)演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一(yī)步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在(zài)利(lì)率上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来(lái)的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大跌的(de)情(qíng)况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是(shì)在银行(xíng)业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二(èr)是当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬(xún)原油(yóu)止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是(shì)连(lián)续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察，但整体上市场再度(dù)进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破上行仍需其(qí)他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下(xià)，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油(yóu)暂时看不到(dào)实(shí)质性大利(lì)空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市(shì)场(chǎng)的底(dǐ)部仍需(xū)要(yào)观察(chá)。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的(de)交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌(diē)带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基(jī)本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预(yù)期(qī)，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐(lè)观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施工项目(mù)逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油(yóu)，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势(shì)运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢(féng)低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强(qiáng)，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入(rù)压(yā)缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由于(yú)高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨(dūn)回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能(néng)期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去(qù)化力(lì)度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及(jí)预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑(huá)的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升(shēng)的态势。最(zuì)大的(de)利(lì)空因(yīn)素(sù)在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差(chà)的压(yā)缩，目前(qián)两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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