芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗(xíng)业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究青(qīng)年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业是(shì)国民经济分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)的(de)比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年(nián)青年(nián)就业(yè)流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三(sān)个行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入(rù)下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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