金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融(róng织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，增至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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