金融界5月22日消息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日(rì)本股市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的(de)味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集(jí)团主席(xí)苏世(shì)民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特(tè)理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单发(fā)展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等(děng)待(dài)出手的时(shí)机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的(de)变(biàn)化(huà)，日本(běn)监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出(chū)答(dá)案吧。

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