本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著均码一般是什么码，均码一般是什么码数(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普均码一般是什么码，均码一般是什么码数遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业(yè)的难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能(néng)性较(jiào)大。

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