商(shāng)品方面，美(měi)股时段，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期(qī)货主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦(jiāo)炭、铁矿(kuàng)石(shí)跌近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色(sè)金属全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜(yè)，白宫发布声(shēng)明称，美国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债(zhài)务上限(xiàn)问题和削减支(zhī)出捆绑的计划(huà)，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万(wàn)亿美元的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶伦警告称，如(rú)果(guǒ)美国(guó)国会不提高(gāo)政(zhèng)府的债务(wù)上限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)在美国引发一(yī)场“经(jīng)济灾难(nán)”，使未来几年(nián)的(de)利率上升。

　　耶伦(lún)当天表(biǎo)示(shì)，债(zhài)务违约将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。耶(yé)伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一项“基本(běn)责任”，如果违约(yuē)将(jiāng)产生一场经济和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷(dài)成本永久(jiǔ)提高，增加未(wèi)来的投资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临信贷市场的恶(è)化，政(zhèng)府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人(rén)发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登(dēng)在(zài)推(tuī)特上(shàng)写道：“每一代人都要经(jīng)历为了(le)民主挺身而出的(de)时刻，为了他(tā)们的基本自(zì)由挺身而一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克 line-height: 24px;'>一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克出。我相信这是我们(men)的时刻。这(zhè)就是我竞选(xuǎn)连任美国总(zǒng)统的原因。加入我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社(shè)分析(xī)称，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部(bù)没(méi)有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可(kě)能受到“持续而激烈(liè)”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束时，这(zhè)位资深民主党(dǎng)人(rén)将年满86岁。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布(bù)的一项民(mín)调(diào)显示，70％的(de)美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为(wèi)拜登不应该参选。不支(zhī)持他参(cān)选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄(líng)是一个(gè)主要或次(cì)要原(yuán)因。

　　国(guó)内期交(jiāo)所公(gōng)布劳动(dòng)节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所(suǒ)公布劳动节(jié)期间有关工作(zuò)安排，调整(zhěng)相(xiāng)关(guān)期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起第一(yī)个未(wèi)出现单(dān)边市的(de)交易日收盘(pán)结(jié)算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期(qī)货合(hé)约的(de)交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青(qīng)期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，黄金期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算时，国际铜期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为9％；低(dī)硫燃料油期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货合约的交易(yì)保证金标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉(mián)纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期(qī)货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品(pǐn)种持仓量最大(dà)的(de)合(hé)约(yuē)未出现涨跌(diē)停(tíng)板单(dān)边(biān)市的第(dì)一(yī)个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，上述(shù)品种期货合约的交易(yì)保证金标(biāo)准和涨跌停板幅度恢(huī)复至调(diào)整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持(chí)仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，黄(huáng)大(dà)豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调(diào)整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复(fù)至节前标准；其他期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准分别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自相关品种持仓量最大的(de)合约未出现单边市的第一个交易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股指期(qī)货各合约的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调(diào)整系数根据相应股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货的交易保证金(jīn)标准进行调(diào)整。

　　广期所公告(gào)称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)工业硅(guī)品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的(de)第一个交易日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截(jié)至4月(yuè)25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一(yī)鸣表示，近期生猪(zhū)现货(huò)偏强的主要原因有(yǒu)四(sì)点：一是短期二(èr)次育肥造成货源有所收紧；二是(shì)来自政策(cè)面(miàn)的支撑；三(sān)是近期(qī)降雨导致调运不便；四是“五一(yī)”假期需求(qiú)支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌(diē)的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪(zhū)价阶段性(xìng)触底。中小养(yǎng)户惜售推涨(zhǎng)情(qíng)绪较浓，且(qiě)南北部(bù)分区域二次育(yù)肥采购量增(zēng)加(jiā)，政策消息稳市(shì)信号相(xiāng)对强烈(liè)，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联(lián)期货(huò)生猪分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截(jié)至3月末(mò)，全国能繁母猪(zhū)存栏相当于(yú)正常(cháng)保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高(gāo)位，意味着今年一季度去产(chǎn)能不及(jí)预(yù)期，供应偏(piān)宽(kuān)松(sōng)是事实。从目(mù)前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企业库(kù)存来看，今年下半(bàn)年(nián)市场不会出(chū)现生猪货(huò)源紧张(zhāng)或猪肉(ròu)紧张的(de)状态(tài)，供应(yīng)宽(kuān)松大概率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪(zhū)分析师(shī)张晓君介绍，从月度初生仔猪来看(kàn)，农业部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪数(shù)量各月环比增幅(fú)逐月增加，至(zhì)少对应(yīng)到今年7月(yuè)生(shēng)猪出(chū)栏供给相对充足。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比(bǐ)去年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生(shēng)猪(zhū)养殖逐步向规(guī)模(mó)化、集(jí)团(tuán)化方向发展，而且规模化占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明显高于去年同(tóng)期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强化(huà)以(yǐ)能繁(fán)母(mǔ)猪为主的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定(dìng)在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的(de)决心(xīn)。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库(kù)存持(chí)续攀升。卓创资讯数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月20日，全国(guó)冻品(pǐn)库(kù)容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态(tài)势(shì)，政策引导及市场预(yù)期向好，加上(shàng)居民收(shōu)入增加、消费意愿增强(qiáng)等利好因(yīn)素，都是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是，实(shí)际需求却(què)一直不温不火。目前看，今年生猪的(de)需求(qiú)大概率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表(biǎo)示(shì)，此次(cì)需(xū)求(qiú)好(hǎo)转(zhuǎn)主要在于冻品入(rù)库以(yǐ)及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需(xū)求无实质性好转。目前“五一”备货基本(běn)收尾，从走量看并(bìng)未出(chū)现明显提升，随着二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求(qiú)再次(cì)回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划(huà)或继续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货价格“五一”后(hòu)或继续回(huí)落(luò)为主，盘面升(shēng)水状(zhuàng)态下短期缺(quē)乏上涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，“五一”小长假(jiǎ)前(qián)，终端备(bèi)货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪价(jià)短线(xiàn)反弹(dàn)。然而，假(jiǎ)期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回(huí)供(gōng)需基本面。当前距“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日(rì)，期货盘面(miàn)资金已经提前反映了市场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位盘整(zhěng)运行(xíng)状态。不过(guò)，市场预期二季(jì)度(dù)二次育肥缓慢入场(chǎng)，行(xíng)情或好于一季度。按照官(guān)方能繁存栏(lán)数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出(chū)栏量处于逐步(bù)增加的阶段(duàn)，并(bìng)于10月(yuè)份达(dá)到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供减需增预期下，相对支撑当期(qī)生猪价格，故目前盘面11月价格(gé)相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控(kòng)之下，能(néng)繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳(wěn)定，猪价(jià)不具(jù)备(bèi)持续(xù)大幅(fú)上涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国家政策端(duān)稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作(zuò)上(shàng)，建(jiàn)议养殖(zhí)端锚定成本(běn)，择机卖出(chū)套(tào)保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌(diē)，连续第三个(gè)交易日下滑，并触及约(yuē)一个(gè)月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集中在需(xū)求端(duān)的扰(rǎo)动，一方面，印度(dù)洗(xǐ)船事件(jiàn)为盘面(miàn)带(dài)来了(le)压力；另一方面，市(shì)场(chǎng)对于第二(èr)波新冠疫(yì)情(qíng)可能(néng)到(dào)来从而降(jiàng)低国(guó)内需求的(de)担(dān)忧(yōu)则进一步加速(sù)了盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品事业部(bù)分析师姜颖告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经(jīng)验，第二波(bō)疫情(qíng)的(de)波及(jí)范围预计很大概率(lǜ)将(jiāng)小于第一波，短期情(qíng)绪释放(fàng)后，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从(cóng)相关因素的梳理来(lái)看(kàn)，目前处于短多长空的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分(fēn)析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后市场延续(xù)了产地未来供需转宽松的交易(yì)逻(luó)辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美(měi)元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右的下跌(diē)。巨(jù)大的back结构(gòu)也显示出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡季以及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供(gōng)需偏宽松的预(yù)期在印(yìn)尼GAPKI公布(bù)2月份产(chǎn)量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨(dūn)，为历史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，仅环(huán)比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性(xìng)减量。目前产地已步(bù)入增产季(jì)，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下(xià)降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来(lái)西(xī)亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋(zhāi)月节备货结束、主要进口国(guó)植物油供应充(chōng)足(zú)，印度(dù)3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充(chōng)足的库存和(hé)竞争(zhēng)油(yóu)脂的影(yǐng)响或将冲击(jī)印度(dù)对棕(zōng)榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽商期(qī)货(huò)油脂油料分析师(shī)郭(guō)文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油(yóu)已经步入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月1—15日(rì)马来西亚(yà)棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月(yuè)份处(chù)在(zài)复产初期(qī)，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存预计开始小幅度(dù)累库，且随着(zhe)复(fù)产利多增(zēng)强和出(chū)口前(qián)景不(bù)佳持(chí)续，后期(qī)马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油(yóu)行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于(yú)季(jì)节(jié)性中性位置(zhì)，其(qí)中(zhōng)棕榈油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占比突出(chū)。但(dàn)是其国内食用油峰(fēng)值(zhí)库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其(qí)食用油总(zǒng)库存依旧在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回(huí)落。根据目前已经走负的国(guó)际豆(dòu)棕差，预计4—6月(yuè)国(guó)际(jì)棕榈油进口需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严(yán)重倒(dào)挂，远月有(yǒu)所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进口(kǒu)量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨(dūn)。目(mù)前国(guó)内棕榈油港口库存仍处在历史同期高(gāo)点，截(jié)至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及(jí)棕榈油消费(fèi)进一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈(chéng)现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将(jiāng)随(suí)油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破(pò)可(kě)能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有(yǒu)少雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印(yìn)尼次之。如果出(chū)现持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产(chǎn)节奏将被打(dǎ)破，届时，棕榈油有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来(lái)，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润(rùn)深(shēn)度亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到(dào)港(gǎng)数(shù)量将明显减少。在此基(jī)础上，随着天气升温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复(fù)的大势，国内库存短(duǎn)期内仍可能加速去(qù)化。长期市场对于(yú)未(wèi)来(lái)供应充(chōng)裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气情(qíng)况有(yǒu)所好转，马来西(xī)亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增加而出口需求较(jiào)差，未来(lái)产地(dì)存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负(fù)值(zhí)，棕榈油价格丧失(shī)竞争优(yōu)势，在豆油、菜(cài)油未(wèi)来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价格或以区(qū)间调整为主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕(zōng)榈(lǘ)油将逐(zhú)渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观(guān)经济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

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