衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界(jiè)人(rén)士的(de)密(mì)切关(guān)注，有时会(huì)引发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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