今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高(gāo)至现1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要(yào)美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权信用评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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