北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(y大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ě)表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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