自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时期，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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