为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕-北京老旧机动车解体中心

为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日(rì)研(yán)报中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行(xíng)业(yè)数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行预期(qī)提振为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店(diàn)有(yǒu)望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素(sù)均有(yǒu)望(wàng)对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来(lái)看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持(chí)续提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在(zài)2024年超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出(chū)，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附(fù)加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道(dào)建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易(yì)·威登集(jí)团外其(qí)余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。