曾号称“广州第一(yī)民企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪(xuě)松控股(gǔ)，早(zǎo)已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引(yǐn)以(yǐ)为傲，也是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国好老(lǎo)板”等多个(gè)光环的“供应(yīng)链金(jīn)融”业务，如今正式被(bèi)定(dìng)性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被(bèi张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)正式采(cǎi)取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公(gōng)告称，近日，公司无(wú)法与(yǔ)实(shí)际控制人张劲(jìn)取得(dé)联系，无法(fǎ)确定其失(shī)联的具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而就(jiù)在5月7日，广(guǎng)州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告称(chēng)，因(yīn)涉嫌非法吸收公众存款，广(guǎng)东(dōng)圆方投资有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称“圆方投(tóu)资”）等已被立案(àn)查处。公(gōng)安(ān)机(jī)关(guān)已对(duì)主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已委托专(zhuān)业机构进行独立(lì)鉴定和司法审(shěn)计，已对涉(shè)案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股(gǔ)。种种迹象(xiàng)表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年(nián)多之前(qián)承诺的理(lǐ)财(cái)兑付方案抱有一线希望的投(tóu)资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三(sān)天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市值(zhí)已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世界500强(qiáng)

　　公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集(jí)团(tuán)，是一家主营房地产的(de)企业，总部位(wèi)于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团(tuán)营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企业。张劲(jìn)的野心也随之展露，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上(shàng)市(shì)公司(sī)大(dà)笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张劲重组了公(gōng)司的产(chǎn)业版图，雪松控(kòng)股应运而生，资产规模迅速飙(biāo)升(shēng)。在张劲(jìn)的构想中，雪(xuě)松控股实现“三个万亿”目(mù)标(biāo)也只是手到(dào)擒来(lái)，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整(zhěng)个雪松(sōng)系的营收规模也才593亿元(yuán)。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松(sōng)控股致(zhì)力于成(chéng)为全球领先(xiān)的大宗商(shāng)品综合(hé)性产业(yè)集团，在(zài)全球范围内积极(jí)拓展大宗(zōng)商品产(chǎn)业链，聚(jù)焦大宗商品资源、供(gōng)应链服务等核心领域(yù)，加快(kuài)推(tuī)动新材(cái)料、新张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(xīn)技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业布(bù)局开(kāi)展产(chǎn)业投资(zī)及城市(shì)综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪(xuě)松控股(gǔ)凭借独一无二(èr)的(de)供应链业务迅(xùn)速提(tí)升资产(chǎn)规模，营(yíng)收已经翻(fān)了好几倍(bèi)，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在(zài)此(cǐ)后连(lián)续四(sì)年登榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评为中国(guó)最(zuì)具影(yǐng)响力的50位(wèi)商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规(guī)模遇(yù)到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开(kāi)始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产，假借各类金交所、产交所、伪金交(jiāo)所通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面(miàn)向自(zì)然(rán)人(rén)发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数据，雪松方(fāng)面(miàn)对外发行的理(lǐ)财产品(pǐn)存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉(shè)及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一(yī)年时间(jiān)，雪松(sōng)信托自2021年4月(yuè)开始(shǐ)出(chū)现理财产品发生大面积逾(yú)期(qī)。违约之后(hòu)，雪松控股方(fāng)面曾陆续发布多次(cì)口头或书面(miàn)兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑付计划显示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚(wǎn)至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年(nián)1月(yuè)兑付(fù)2021年8月前到期的(de)产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年(nián)9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的产(chǎn)品(pǐn)其余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四次兑付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付补充方案(àn)，供投资者选择。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次(cì)兑(duì)付(fù)都无法如(rú)约完成，终(zhōng)于点燃了投资(zī)人的(de)怒火(huǒ)。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控(kòng)股发了(le)一封(fēng)落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称(chēng)受各种因素影响，资产(chǎn)处置及回款计划未能按照预期方案落实，公司外(wài)部(bù)协调资金(jīn)的努力，也未(wèi)能(néng)取得(dé)实质性效果，致(zhì)使原本定(dìng)应于当月底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的(de)“配方”

　　由(yóu)于(yú)理财产品无法兑(duì)付而(ér)暴雷，这与(yǔ)近(jìn)年来恒大等房地产企业(yè)暴雷(léi)路径如出一辙(zhé)。

　　但不(bù)同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接(jiē)受(shòu)。

　　投(tóu)资人(rén)调(diào)查(chá)发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产(chǎn)品背后，构筑(zhù)的(de)是(shì)一个(gè)庞大的融资网络(luò)，涉及企业(yè)数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公(gōng)司，还(hái)有(yǒu)大量(liàng)的假央(yāng)企、伪(wěi)国(guó)企。而作为底层资(zī)产的应(yīng)收账(zhàng)款，系建立在涉嫌虚(xū)假的(de)“空转(zhuǎn)”贸易行(xíng)为之(zhī)上。

　　同时，深交(jiāo)所也向雪(xuě)松系(xì)两家上市公(gōng)司雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十(shí)家空(kōng)壳公司是否为公司的供(gōng)应(yīng)商(shāng)或客户(hù)，并说(shuō)明公(gōng)司是(shì)否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产的应收账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换(huàn)句(jù)话说，支撑这场供应链金融的(de)底层资产原本就是雪松系自导自演的一场戏(xì)。

　　雪(xuě)松的供(gōng)应链(liàn)业务相当大一部分原本(běn)就(jiù)是一场(chǎng)“融资性贸易”，即(jí)通过在体系(xì)内(nèi)的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易(yì)量做大规模(mó)，继而获取更多(duō)融资(zī)，这与数年前大范围爆(bào)发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要(yào)知(zhī)道(dào)，就在几年前的2015年(nián)，全(quán)国(guó)范围(wéi)内(nèi)出现大范围股(gǔ)灾(zāi)时，张劲曾在(zài)朋(péng)友(yǒu)圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如(rú)靠自己(jǐ)，公司(sī)员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公司(sī)提供(gōng)现(xiàn)金支持(chí)。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公司提出(chū)支援。”

　　也(yě)正是这(zhè)段话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人(rén)泪目，把这家名声不显(xiǎn)的企业名闻(wén)全国(guó)，张劲也被冠(guān)以“中国(guó)好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年(nián)前大家心目中的“好老板”突(tū)然(rán)成了“老戏骨(gǔ)”，不(bù)仅自身难保(bǎo)，甚(shèn)至还是利用虚构的(de)资产来套(tào)取员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张(zhāng)劲(jìn)本(běn)人所做(zuò)出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表示愿意(yì)与其(qí)共度难(nán)关，直到日前公安机(jī)关立案公告(gào)传(chuán)来。

　　多(duō)人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方(fāng)通(tōng)告中所披露(lù)的圆方投资(zī)只(zhǐ)是雪松系金融业务的(de)经办公司之一。

　　有知情人士(shì)向(xiàng)观察者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司过(guò)多，不便逐一列出，所(suǒ)以用“圆(yuán)方投资等公司(sī)”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集资的调(diào)查早已在持续进行(xíng)，对于张劲及其(qí)他多为雪松系高管的控制也早已(yǐ)开(kāi)始。

　　从公安程序(xù)上来(lái)讲，通常公告披露此次对(duì)张(zhāng)劲采取刑事(shì)强制措施，意味着基本案情已调查(chá)清楚，对于整个(gè)雪松(sōng)系公(gōng)司涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公(gōng)开消息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人(rén)。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称(chēng)，公司工(gōng)作人员多次(cì)通过(guò)电话、微信等(děng)方式与(yǔ)公司董事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与其本人(rén)取得联(lián)系，也无法确定(dìng)其失联的具体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈晖(huī)正是“雪(xuě)松(sōng)系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松控(kòng)股(gǔ)集团(tuán)、雪(xuě)松实业集团的董事，还在(zài)广州雪(xuě)松(sōng)文(wén)化旅(lǚ)游(yóu)投资有(yǒu)限公司、广(guǎng)州(zhō张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事u)市雪松互联网小额贷款(kuǎn)有(yǒu)限(xiàn)公司等数十家公司担任董事、监(jiān)事等(děng)职(zhí)务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称，原雪松控股副(fù)总裁(cái)、雪松控股二号人物林(lín)伟龙(lóng)，以及(jí)曾在集团内主管(guǎn)资金的头号(hào)人物谢少彬等(děng)人(rén)，也在半年(nián)前(qián)就已(yǐ)经被控制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个雪松(sōng)系的崩塌速度也(yě)与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年(nián)亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一(yī)家A股主(zhǔ)要(yào)上市公(gōng)司齐翔(xiáng)腾(téng)达，也在5月4日公告(gào)称，山(shān)东能(néng)源(yuán)集团(tuán)新材料公(gōng)司要约收购实施(shī)完毕，本次(cì)要(yào)约收购系山(shān)能新材(cái)料(liào)作为重整投资人通过重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接(jiē)控(kòng)制齐翔(xiáng)集团所持有的(de)上(shàng)市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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