全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(m在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了(le)大规(guī)模(mó)财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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