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抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投(tóu)资(zī)范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括(kuò)能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一(yī)路”和(hé)运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大幅(fú)上涨(zhǎng)后(hòu)，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值(zhí)仍(réng)处于历(lì)史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时(shí)，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于市场(chǎng)整体，较高(gāo)的分红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续(xù)支(zhī)撑和(hé)催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合(hé)声明、中巴联合(hé)声明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三(sān)届“一(yī)带一(yī)路”国(guó)际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以(yǐ)来，数字经(jīng)济上升为国家战(zhàn)略，相关政策(cè)密集出台。今年国务院改组又(yòu)新设国家数据局。运(yùn)营商作为“数字(zì)经济(jì)”的基(jī)础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气(qì)修复(fù)预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国复(fù)苏+人民(mín)币升值的全(quán)年(nián)宏(hóng)观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动能源链整体性上抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思涨(zhǎng)。1）能源产业(yè)链作(zuò)为(wèi)原材料(liào)高度依赖海外供应、同时下游需求基(jī)本(běn)集中在国(guó)内市场(chǎng)的方向之(zhī)一(yī)，将充分受益(yì)于(yú)人(rén)民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国(guó)经(jīng)济复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三(sān)条投(tóu)资(zī)范式，“中特估(gū)”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商等之(zhī)外，当(dāng)前我(wǒ)们建(jiàn)议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行(xíng)等(děng)细分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持的战略性产业(yè)之一，近(jìn)年来(lái)经历(lì)了行业调整和产能(néng)过(guò)剩的困(kùn)境(jìng)，但近(jìn)期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运(yùn)市场需求正在增长，带来(lái)包括(kuò)化学品船与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造(zào)船企(qǐ)业重组整合(hé)和产能优化(huà)之下(xià)，国内船舶(bó)制造业已(yǐ)在逐步(bù)实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一(yī)期(qī)间各项(xiàng)数据恢复良好。业(yè)绩确定(dìng)性强，承诺(nuò)高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定(dìng)性(xìng)较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块上市公司更(gèng)加注(zhù)重投(tóu)资(zī)人回报(bào)，多家公(gōng)司发布(bù)股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例(lì)以及承诺未来几(jǐ)年高分(fēn)红(hóng)水平(píng)，给投(tóu)资人(rén)带来确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经(jīng)济复苏大背景(jǐng)下融资需求回暖，基本面(miàn)有(yǒu)支撑，板块估值(zhí)也具备修复空间(jiān)。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需求(qiú)连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续(xù)信(xìn)贷、社(shè)融仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩(jì)稳(wěn)定且高分红的板(bǎn)块，当前银抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思行PB估值处(chù)于2016年以来(lái)11.6％的较低位置(zhì)，修复空(kōng)间较大(dà)。