总市值(zhí)超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑>

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科技(jì)创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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