五(wǔ)一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历(lì)史上(shàng)第二(èr)大的(de)破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第一(yī)共和(hé)银行又(yòu)倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又(yòu)会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化(huà)，新一(yī)轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下(xià)472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经济数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级(jí)别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌(diē)空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个(gè)机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的(de)金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不(bù)想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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