本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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