5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时(shí)是(shì)5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么(zhǐ)金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商(shān特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么g)推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持(chí)保守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的(de)投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的(de)大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资本会(huì)带来(lái)股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味(wèi)着流动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市(shì)场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(q特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么ī)市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的(de)维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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