五一长假期间(jiān)，全(quán)球市(shì)场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和(hé)其他高(gāo)级(jí)议员，她在(zài)信中表示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年(nián)第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且(qiě)为连续第(dì)六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时(shí)候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万(wàn)亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们(men)已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离太远，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟(chí)到的(de)危(wēi)机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么(me)金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在(zài)希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来(lái)，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而(ér)存(cún)在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资”）

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