当前，市场投资者(zhě)正在(zài)担(dān)忧，眼下美国政府的债务上限僵局正(zhèng)朝着更危险的方向(xiàng)升(shēng)级。

　　当地(dì)时(shí)间5月9日，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡(xī)在(zài)白宫就债务(wù)上限问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行会议后表(biǎo)示，这次会(huì)见并(bìng)未就解决债(zhài)务上(shàng)限问题达(dá罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片)成任何有益意见(jiàn)，自己和国会其他几位党(dǎng)团领袖(xiù)将于12日再次与总统拜登(dēng)会面。

　　据路透社(shè)消息，当(dāng)地时间周二，美国总统拜登在白宫与(yǔ)国(guó)会(huì)众议院议长、共和党人(rén)麦卡锡进行谈判，试图打破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问题长达(dá)三个月的僵(jiāng)局，避免在5月底之前发生严重违约。

　　报(bào)道称，美国参议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖、民主党(dǎng)人查克·舒默、参议院(yuàn)共和党领袖米(mǐ)奇·麦(mài)康(kāng)奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯(sī)也将参加(jiā)此次会谈(tán)。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡(kǎ)锡(xī)的(de)此次谈判达成协议的(de)可(kě)能性不大，因此，在谈判(pàn)前一日，麦康(kāng)奈(nài)尔称，在(zài)美国灾难(nán)性违(wéi)约迫在眉(méi)睫之际，他不会在债务上限问(wèn)题(tí)上打破党派僵局，去帮助(zhù)总(zǒng)统拜(bài)登。这(zhè)番言(yán)论无疑给(gěi)此次(cì)谈(tán)判(pàn)泼了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美(měi)国债(zhài)务总(zǒng)额超过债务上限。美(měi)国财(cái)政部次日启(qǐ)动非常规举措维持政(zhèng)府(fǔ)运营，避免出现债(zhài)务违约。然而，使用非(fēi)常规(guī)措(cuò)施只能(néng)帮助财政部暂时性(xìng)地继续借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政部长耶(yé)伦在致信国会领(lǐng)袖(xiù)时发出了债务违(wéi)约可能(néng)期限(xiàn)的警告，称财政部的最佳估计(jì)是，若国会(huì)未能提(tí)高债(zhài)务上限或暂停上(shàng)限，到6月初，财政部(bù)将无法(fǎ)继续(xù)履行(xíng)政(zhèng)府的所有义(yì)务，最(zuì)早可能在(zài)6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党(dǎng)的(de)债(zhài)务上限问题相关议案在众议院以微(wēi)弱(ruò)优势得到通过。议(yì)案(àn)提(tí)出，到明年(nián)3月31日前(qián)，暂停(tíng)债务上限的限制，若两(liǎng)党能在(zài)这一时限之前同意(yì)把债务上(shàng)限再提(tí)高1.5万(wàn)亿美元(yuán)，则(zé)暂(zàn)停时(shí)限作(zuò)废，但(dàn)提高上(shàng)限需要满足多种削减开支的条件，共(gòng)和党预(yù)计(jì)未来十(shí)年(nián)内(nèi)将合计(jì)削减4.5万亿美元(yuán)政府开支(zhī)。

　　但白宫(gōng)在议案通过后很快表示，这(zhè)一将(jiāng)削(xuē)减支(zhī)出和提高债务上限捆绑(bǎng)的议案没机(jī)会成为立法。

　　上周日(rì)，耶伦(lún)再次警告(gào)，6月1日政(zhèng)府将耗(hào)尽现金，如国(guó)会不提(tí)高(gāo)债务上限，可能(néng)爆发一场“宪法危机(jī)”，引发(fā)金融和(hé)经济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国银(yín)行业危机，美国监管机构(gòu)的第(dì)一份“认错”报告披(pī)露(lù)。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在(zài)硅(guī)谷银行倒(dào)闭之前向该行(xíng)领导层施压，要(yào)求其尽(jǐn)快(kuài)解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批(pī)评称，监(jiān)管反应迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注意到(dào)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)、硅谷(gǔ)银行在疫情期间(jiān)发展过快，吸收了数千亿美元的存款。同(tóng)时，其工作人员(yuán)也没有意识到(dào)银行过快扩(kuò)张所带来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠正(zhèng)监管机(jī)构(gòu)已发现的缺陷方面行动迟(chí)缓(huǎn)，监管机(jī)构也没有采取足够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场危机风暴中，加州(zhōu)是名(míng)副其实(shí)的(de)“震(zhèn)中”。除硅谷银行(xíng)以外，刚刚宣(xuān)告倒(dào)闭的(de)第一共和(hé)银(yín)行(xíng)也(yě)位于加州旧(jiù)金(jīn)山。此外，近期同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在对(duì)硅谷(gǔ)银行(xíng)的监管工(gōng)作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作(zuò)用，而旧金(jīn)山联邦储备(bèi)银行承担主要监(jiān)督责任(rèn)，后者未来可能会(huì)投入更多(duō)人员进(jìn)行监督。DFPI在(zài)报告中称，加州监管(guǎn)机构未来将对资产(chǎn)超过500亿美(měi)元、且未纳(nà)入保险(xiǎn)的(de)存(cún)款规模很高的(de)银行(xíng)加强审查。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中，未(wèi)纳(nà)入保险(xiǎn)的存(cún)款规(guī)模较高是促成银行挤兑的关(guān)键(jiàn)因(yīn)素之一。然而，报告指出，在(zài)过去，监(jiān)管机构并未认定(dìng)大量(liàng)无(wú)保险(xiǎn)存款(kuǎn)一定意味着风(fēng)险增加，因为拥有大量(liàng)存款的账户往往是由企(qǐ)业客户持有(yǒu)的，这些(xiē)客(kè)户(hù)往往很少更换银(yín)行。该报告(gào)还(hái)表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑(lǜ)如何管理(lǐ)社交媒体和实时提款带来的风险，这些风险也可能加剧(jù)和加(jiā)速银行挤兑。

　　美(měi)国政府(fǔ)再(zài)度推迟战略石油(yóu)储备回(huí)补计划

　　5月9日周二，美(měi)国政府(fǔ)再度推迟美国战(zhàn)略(lüè)石油储备的回补计划。

　　美国能源部周(zhōu)二表示：美国战略石油储备（SPR）仍(réng)然(rán)是世界上最大(dà)的石(shí)油(yóu)储备，能源部仍然致力(lì)于(yú)以一种为美(měi)国纳税(shuì)人带来最(zuì)大价值(zhí)并保护美国经济和安全利益(yì)的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进(jìn)行必要的(de)维(wéi)护(hù)——这些也是对该储备(bèi)进行良好管理的一部分(fēn)。

　　美(měi)国能源部(bù)表示，除了直接采购外，其补(bǔ)充SPR的方式还(hái)包括要求一些炼油(yóu)厂退回部分(fēn)从(cóng)SPR拿到(dào)的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门去(qù)年(nián)通过政府拨款法案(àn)取消了国(guó)会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石(shí)油销售(s罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片hòu)，但(dàn)过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至(zhì)200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月(yuè)初(chū)，WTI油价一(yī)度(dù)降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂符(fú)合(hé)美国政府(fǔ)制定的在每桶67—72美元/桶(tǒng)时购入石(shí)油回补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价(jià)依然(rán)高于(yú)美国政府设(shè)定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势(shì)分化(huà)明显 棕榈油连续多日(rì)领涨

　　五一节后(hòu)，油脂上演“大逆(nì)转”，在节后开盘一度全线跌破前低支撑后(hòu)，国内(nèi)三(sān)大油脂(zhī)期货价格(gé)随(suí)即(jí)反转走(zǒu)高，增仓上行(xíng)。三个交易日，豆油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅8.3％或(huò)558个(gè)点，菜籽油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三大油脂价格集体(tǐ)回落，豆油率先(xiān)回吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品(pǐn)种间走势有明显分化(huà)，从板块内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜(cài)油(yóu)和(hé)豆(dòu)油。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)了解到，此轮反转过程中，市(shì)场风格不断(duàn)变化，领(lǐng)涨品种从豆油切(qiè)换到(dào)棕榈油，领涨(zhǎng)月份从主(zhǔ)力(lì)转(zhuǎn)换到(dào)近(jìn)月，反映了市场(chǎng)交易(yì)逻辑改变。

　　据光大(dà)期货分(fēn)析师(shī)侯雪玲介绍，五一餐饮(yǐn)业火爆(bào)，美团预测五一堂(táng)食订(dìng)座率(lǜ)同比2019年(nián)增长(zhǎng)205％，市(shì)场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大消(xiāo)费基(jī)调(diào)，且认为节后(hòu)油(yóu)脂将迎来补库需求。“因(yīn)海关(guān)对大豆检验要求增加、检验频(pín)度增加，大豆通过慢(màn)，供应压(yā)力(lì)后移，市场担(dān)忧豆油产量或不及(jí)预期(qī)，豆(dòu)油累库放慢(màn)甚(shèn)至去库。”侯雪玲(líng)表(biǎo)示，但随(suí)后咨(zī)询机构数据显示大豆压榨(zhà)保持(chí)较高(gāo)水平，豆油(yóu)库存加速攀(pān)升，豆油(yóu)紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受(shòu)到需求(qiú)表现不佳(jiā)及后期(qī)大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整(zhěng)体一直是(shì)不温(wēn)不火(huǒ)；菜(cài)油整体受到需求难以消化供给的压制，前期表现弱势但(dàn)在加拿大题材出现后反(fǎn)弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈油在产地及(jí)国内持续去库的加持(chí)下，表现最为亮眼，也(yě)是本轮油脂上涨的领头羊(yáng)。”中信(xìn)建投期货(huò)分析师(shī)石丽(lì)红表(biǎo)示，此次油脂反弹较(jiào)为(wèi)凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日出(chū)现(xiàn)3％以上(shàng)的涨幅(fú)，一(yī)点都不(bù)拖(tuō)泥(ní)带水，一(yī)定程度反(fǎn)应了前(qián)期超跌(diē)后的市(shì)场心态。

　　记(jì)者了解到，本(běn)轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主(zhǔ)要源于马(mǎ)棕4月(yuè)供需(xū)数据偏(piān)紧的预(yù)期(qī)。

　　上周五主要机构公布(bù)的数据显示(shì)，马棕(zōng)4月产(chǎn)量(liàng)不及预期(qī)，马棕4月库存环比可能大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕(zōng)盘面的反弹(dàn)。

　　据新湖期货分析师(shī)陈燕(yàn)杰介(jiè)绍，4月马棕(zōng)出(chū)口环(huán)比显著下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近期的价格优(yōu)势相比豆(dòu)油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国际(jì)需求减弱(ruò)。

　　“前几日(rì)彭博、路透预(yù)估4月(yuè)马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎(hū)持平(píng)。出(chū)口预(yù)估120万吨，环(huán)比减(jiǎn)少19％。库存(cún)预(yù)估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较(jiào)明显(xiǎn)。但上周五(wǔ)到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出(chū)的4月(yuè)全月产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈(chén)燕(yàn)杰表示，若产(chǎn)量预期(qī)兑现，4月马棕(zōng)库存(cún)或仅140多万吨，已经是历史极(jí)低库存水平，库存环(huán)比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主(zhǔ)要(yào)在(zài)于当月假期较多，工作日偏少(shǎo)。因马来种植园的印尼工人要返乡庆(qìng)祝(zhù)开斋节，通常(cháng)开斋节当月马棕产(chǎn)量环比(bǐ)数据有偏低倾向。今(jīn)年印(yìn)尼开斋节(jié)假期从(cóng)4月19—25日，且随(suí)后是国际劳动节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量(liàng)环(huán)比(bǐ)降(jiàng)幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰(jié)说(shuō)。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，三个(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现强(qiáng)弱(ruò)与各自的国内外供(gōng)需、消息面有直接关系，阶(jiē)段(duàn)性的宏(hóng)观企(qǐ)稳及(jí)情绪修复也是(shì)此轮油脂反弹(dàn)的(de)重要前提。

　　“外(wài)围市(shì)场尤其是美国经济衰退及(jí)风险事件的担忧情绪缓和，令(lìng)原油及国内商品短(duǎn)期偏强，是国内油脂反弹的重要(yào)环境(jìng)因素。”陈燕(yàn)杰表示，上周五(wǔ)晚间公布的美国非农(nóng)就业等数据全(quán)面超预期。此外(wài)，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限。这些消息，从边(biān)际上缓(huǎn)解(jiě)了因美国银(yín)行业危机(jī)、债务上限到期(qī)、短期(qī)较差经济数据带来的美国经济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为(wèi)，综合宏观(guān)环境（欧(ōu)美经(jīng)济衰退预期(qī)、美(měi)国银(yín)行业危机、美国债务(wù)上限等），考(kǎo)虑巴西大豆(dòu)卖(mài)压(yā)有所减轻但(dàn)仍(réng)将(jiāng)持(chí)续、美豆新(xīn)作目前(qián)播种顺利、棕榈油产地处于(yú)季(jì)节(jié)性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上市(shì)等(děng)因(yīn)素，油(yóu)脂本轮可定(dìng)义为反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内人(rén)士不(bù)看好(hǎo)油脂反(fǎn)弹的持续性

　　值得注(zhù)意的是，当前，因宏观和基本面的压罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片制依然存在，受访人士(shì)对油脂此轮反弹的持续(xù)性并不(bù)乐观(guān)。

　　“从基本面来看，在油脂供(gōng)应改善倾(qīng)向较强的背景下，我们预期油脂很难具备持续(xù)的(de)上行(xíng)基(jī)础，此轮超跌反弹或难持续太(tài)久。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪(xuě)玲看来(lái)，国内油脂需求好于(yú)2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消(xiāo)费淡季(jì)，市场对于需求不宜过分乐观(guān)。而(ér)从时间节(jié)点(diǎn)上来看，油脂(zhī)整体(tǐ)也将进入增库周期，在(zài)业内人士看来，进(jìn)入增库周期(qī)已(yǐ)是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰(jié)表示，从(cóng)国(guó)际棕榈油产地看，目前是季节性增产季，中期产地库存(cún)趋向回升。但(dàn)当前马棕库存很低，马棕供需转为充裕预计还需要几个(gè)月的时间。

　　“产(chǎn)地(dì)棕榈油连续几个月的去库是建(jiàn)立在1—4月产量(liàng)偏低的基础(chǔ)上，但在倒挂的(de)豆棕(zōng)价差及主需求国(guó)高库存带(dài)来(lái)的并不算好的出口(kǒu)前(qián)景下，后续产地库存累库(kù)倾向(xiàng)较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节(jié)的扰乱，过去几个月马(mǎ)棕产量表(biǎo)现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库。然而，开斋节后棕(zōng)榈油(yóu)一般有着超于正常季节(jié)性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处(chù)于4月下旬(xún)，预计马棕5月全月的产(chǎn)量环比增(zēng)幅可能(néng)还会(huì)更高(gāo)，这预计(jì)将(jiāng)为马(mǎ)来西亚带(dài)来显(xiǎn)著的(de)累库(kù)压力，不利于产地报价及棕榈油(yóu)期价的持(chí)续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国(guó)内未来两个(gè)月油脂市(shì)场累(lèi)库为主，大豆检验只影响大豆(dòu)供给的(de)节奏但不会消(xiāo)化(huà)供应压力，根据船期(qī)初步推算(suàn)，5—6月(yuè)国(guó)内大豆月均到(dào)港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月(yuè)均30多万(wàn)吨(dūn)，那么油脂单(dān)月供应在230万吨以上，超过了2021年(nián)5—6月220万(wàn)吨平均(jūn)消(xiāo)费量。

　　“从国内(nèi)油脂库存走势来(lái)看，国内菜油(yóu)库存从(cóng)年初以(yǐ)来(lái)早就(jiù)已(yǐ)经进(jìn)入累(lèi)库(kù)状态。截至5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨，周(zhōu)比(bǐ)增19％，同(tóng)比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回(huí)升(shēng)，豆油的累库(kù)趋(qū)势也已经比较明显，截至5月5日，国(guó)内豆油商业库存78.99万吨，虽(suī)同比下滑(huá)，但周比增近(jìn)10％，已(yǐ)连续三周累库。后期从库(kù)存季节性角度(dù)来看，整体累库倾向也较为明(míng)显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑(huá)的油(yóu)脂是近(jìn)月进口不太足的棕(zōng)榈油(yóu)，但产地棕榈油有望在开斋(zhāi)节后开启累(lèi)库，带(dài)来远月棕(zōng)榈(lǘ)油进口利润改(gǎi)善及新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看来(lái)，增库确实(shí)会限制(zhì)油脂反弹空间，但国内油脂油料多(duō)数进口为主，成本端原(yuán)料的供需及(jí)价格的变(biàn)化对(duì)油脂行情的影响要更(gèng)大一些。后(hòu)期，市场(chǎng)需(xū)关(guān)注巴西大(dà)豆贴水(shuǐ)是否进一步反弹(dàn)，美(měi)豆新作面积(jī)预期，国际棕榈油产地累库情况及国际菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是，宏观风险并没有(yǒu)完全消散，全球(qiú)经济(jì)预期、美高利息(xī)对大宗商(shāng)品需求(qiú)传导等影响或(huò)更大。

　　“在宏观(guān)风险(xiǎn)尚未释放完全，市场(chǎng)随时可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供(gōng)应改善的背景下(xià)，油脂并不具备持续性反弹(dàn)的基础(chǔ)，后期涨势(shì)预计放缓(huǎn)。”石丽(lì)红称。

　　基于以(yǐ)上判断，业内(nèi)人士不看好油脂反弹的持续性和高度(dù)。在(zài)侯雪玲看来，每次反弹乏(fá)力都是空单入场(chǎng)机会，合约(yuē)上建议选(xuǎn)择远月合约，品(pǐn)种(zhǒng)中首选豆油(yóu)。待供需报告发(fā)布后可择(zé)机考虑(lǜ)棕榈油空单(dān)及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片