全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。<72小时是几天，72小时是几天几夜/p>

　　安72小时是几天，72小时是几天几夜(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产能力72小时是几天，72小时是几天几夜，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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