近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代8兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口0％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的其它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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