自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来产业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三(sān)年的估(gū)值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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