美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士(shì)眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调(diào)查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用(yòng)学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出(chū)现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限(xiàn)危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业(yè)危(wēi)机和美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对(duì)于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债(zhài)务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(c学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期(qī)限非(fēi)常短(duǎn)的国库(kù)券收(shōu)益率，这(zhè)些(xiē)短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他(tā)收(shōu)入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将10年(nián)期(qī)国债收益率推(tuī)至了当时(shí)的(de)创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的(de)地位将面临风险。

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