5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布(bù)了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同时(shí)获(huò)得(dé)3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资方向做(zuò)了(le)预(yù)判(pàn)，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的(de)一个习语“擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和(hé)开工(gōng))不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然(rán)维持(chí)震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等(děng)领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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