金融界(jiè)4月27日消息  顶着“港股(gǔ)白酒第一(yī)股(gǔ)”光环的珍酒李渡(dù)正式(shì)登(dēng)陆港交所，尴尬(gà)的(de)是开(kāi)盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市报8.88港元/股，上市第一天(tiān)市值就缩水超过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑(hēi)。

　　私募(mù)巨(jù)头KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒(jiǔ)挂牌上交所后，至今没有酒企成(chéng)功上市，珍酒李渡是(shì)近7年时间第一只实现资本上市(shì)的白(bái)酒股，目前西凤酒、郎酒、国台(tái)等(děng)均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次(cì)在港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)IPO，发售价(jià)为每股10.82港元，筹资资金约50亿(yì)港元，公开发(fā)售获超(chāo)购1.94倍，一手中(zhōng)签率100%。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，不(bù)知道(dào)是出于(yú)何种考虑(lǜ)，此次珍(zhēn)酒李渡(dù)并没有引入基石(shí)投(tóu)资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共(gòng)计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和(hé)大中(zhōng)华网(wǎng)讯。KKR在2021年(nián)11月(yuè)和2022年5月分别投(tóu)资3亿美元、5亿(yì)美元，两次成本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡(dù)今(jīn)日(rì)收盘(pán)价8.88港(gǎng)元，这(zhè)意味着(zhe)私募巨头(tóu)KKR目前浮(fú)亏超过22亿港(gǎng)元(yuán)。

　　三年时(shí)间(jiān)狂(kuáng)砸15.77亿元广(guǎng)告(gào)费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒李渡(dù)是一家致力(lì)提供以(yǐ)酱(jiàng)香(xiāng)型为主的(de)次(cì)高端白酒产(chǎn)品的(de)中国白酒公司。珍酒李(lǐ)渡集团旗下(xià)包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖(jiào)及开(kāi)口笑四大白酒品牌，覆(fù)盖酱(jiàng)香型、浓香型、兼香型(xíng)三大(dà)白酒品类。

　　招股(gǔ)书(shū)显示，按2021年收入计(jì)算，珍酒李渡是(shì)中国(guó)第四大民营白(bái)酒公司，以及中国白酒行业中提供三种(zhǒng)香型(xíng)白酒的第三大公(gōng)司。2020年到(dào)2022年，珍酒李(lǐ)渡归母净利润(rùn)为5.2亿元(yuán)、10.32亿(yì)元、10.3亿元(yuán)，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现来看(kàn)，珍酒李渡的增速在(zài)下(xià)降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年到(dào)2022年的(de)毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公(gōng)司相(xiāng)比也(yě)处(chù)于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而(ér)腰部的(de)今世缘(yuán)、口(kǒu)子窖等企业毛利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直接(jiē)原因(yīn)之一就是珍酒李渡的(de)“豪横(héng)”的(de)广(guǎng)告支出(chū)。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销(xiāo)开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同期分别(bié)占公司总(zǒng)收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿以及(jí)6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同时，珍酒李渡的存货正(zhèng)在逐(zhú)步(bù)增加。报告(gào)期内，公司存(cún)货分别为17.37亿(yì)元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元(yuán)，呈(chéng)逐年增(zēng)长(zhǎng)趋(qū)势，存货周转天数分别为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大部分存货为基酒，但仍然(rán)有不少针对(duì)其(qí)产(chǎn)销(xiāo)失(shī)衡的质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘(pán)金六福(fú) 身价(jià)230亿(yì)元(yuán)

　　低于行业(yè)的(de)毛利率和“豪横(héng)”的(de)广告(gào)支出，这(zhè)与珍酒李渡创始人吴向东的(de)操盘手法密切相关(guān)。

　　声名在(zài)外的(de)“白酒教父”——吴(wú)向(xiàng)东是一(yī)名白酒行(xíng)业(yè)的(de)老兵。1969年，吴(wú)向东出生在(zài)湖南醴陵的(de)一个普通(tōng)农(nóng)村家(jiā)庭，1992年，在湖南省外贸学校(xiào)毕业的吴向东(dōng)，进入(rù)其姐(jiě)夫傅军旗下(xià)新(xīn)华联集团工作。此后(hòu)四年(nián)，他升至(zhì)新华联集团董(dǒng)事、董(dǒng)事局副主席。也是(shì)在此，吴(wú)向东正式开启(qǐ)了(le)他的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅军的帮助下，吴向(xiàng)东在1996年拿下五粮液(yè)旗(qí)下川酒王的代理权，仅一年(nián)就将川酒王销量做到湖南第一。川(chuān)酒王热销之(zhī)后(hòu)，大(dà)量仿冒产(chǎn)品涌现。同(tóng)时，白酒市场竞争白(bái)热化，下游经销商的日子越来(lái)越难，吴向东(dōng)想自创白酒(jiǔ)品(pǐn)牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在白(bái)酒(jiǔ)业首(shǒu)创了一种新模式OEM，即贴牌(pái)代工(gōng)模式，随后，金六(liù)福在这一(yī)年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任男足主教练的(de)米卢誉为神奇教练(liàn)和好运福星(xīng)。深谙营销的吴向东找来米卢担(dān)任金六福(fú)形象代言人。米卢(lú)穿着唐装，面带微笑(xiào)地说“中国人的福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段时间，金六福的广(guǎng)告(gào)投放量(liàng)都(dōu)是全国(guó)第一。

　　在吴向东(dōng)的(de)广告轰炸下，金六福迅(xùn)速(sù)成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一天能(néng)发(fā)出57个(gè)车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱(jiàng)酒品牌(pái)珍(zhēn)酒、江西李渡(dù)，以(yǐ)及湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖和开口笑(xiào)正式(shì)合(hé)并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东(dōng)实际控制(zhì)的金东集(jí)团旗下(xià)共(gòng)有华致酒行(xíng)、华泽酒业集团(tuán)（下辖金(jīn)六福、珍酒(jiǔ)等12个(gè)酒企）、金东投资三个产业板块。涉(shè)足金融、文化旅游、新能源(yuán)、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向东(dōng)也一举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿(yì)元人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还(hái)是会更好(hǎo)生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品交易会上，阵阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月(yuè)9日(rì)，在(zài)糖酒会(huì)的相关论坛上(shàng)，在酒水行(xíng)业颇为(wèi)知(zhī)名的盛初咨询董事长王朝成(chéng)放出“重(zhòng)磅观点”：酒(jiǔ)业整体(tǐ)将(jiāng)长期进入销量负增(zēng)长、收(shōu)入低增长(zhǎng)或0增长、利润低增长的内(nè岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市i)卷时(shí)代，并且(qiě)很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业的分水岭(lǐng)，从(cóng)场景-量价(jià)-集中度看(kàn)趋势，真正的(de)高端消费在(zài)疫情场(chǎng)景中并没有太受影(yǐng)响(xiǎng)，次高端库存仍未消化，区域酒借助消费恢复(fù)较快。高端的恢复没有(yǒu)看到更(gèng)强的(de)动力，仍然在低(dī)位徘(pái)徊，一二季度上(shàng)市(shì)公司业绩会出现增速放缓和进一步(bù)分(fēn)化。

　　第(dì)二(èr)，从白酒供(gōng)需-库(kù)存周期看趋(qū)势，现在存在三个矛(máo)盾：一是产区和供需的矛盾，大产(chǎn)区都在(zài)扩产(chǎn)能，但销量在下降(jiàng)；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展产(chǎn)品线，和地方酒厂(chǎng)会产生矛盾(dùn)；三是(shì)名酒企业(yè)渠道重心(xīn)下移(yí)，和地方酒企的渠道(dào)有矛(máo)盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行(xíng)业销量(liàng)为(wèi)671万吨，而2016年(nián)是(shì)1305万(wàn)吨(dūn)，行业600万吨(dūn)消失的主要是100块(kuài)钱以下的价位带，其原因在于(yú)城市化，大(dà)部分(fēn)劳动人口从农村转移到城(chéng)市后(hòu)，消费习惯变了，导致(zhì)未(wèi)来(lái)升级空(kōng)间基数变小；超(chāo)高端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端（售价(jià)在(zài)300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两(liǎng)倍。

　　他给出了一组各价格带(dài)白酒(jiǔ)节前和节后(hòu)的终端(duān)进(jìn)货(huò)量数据(jù)。其中：2000元以上相关产品下降19%，节(jié)后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线次高端相关产(chǎn)品节(jié)前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格(gé)节前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端节前下(xià)降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一(yī)股(gǔ)”珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡未来(lái)走向何方让(ràng)我(wǒ)们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市