看看周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要(yào)原(yuán)因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴(bào)风险(xiǎn)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播(bō)节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较(jiào)差(chà)，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供(gōng)应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关(guān)注实际(jì)消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶(jiē)段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供(gōng)应也(yě)会(huì)愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端(duān)的变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期(qī)开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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