今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁(cái)已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对(duì)对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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