市场(chǎng)再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利(lì)器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量(liàng)、流(liú)动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也(yě)能更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市(shì)场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元，是(shì)同(tóng)期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资科(kē)创板个股(gǔ)面临(lín)的价格波动更大，因(yīn)此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权(quán)的上(shàng)市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者(zhě)更有效(xiào)率管理风险的同时，能够有更多的(de)时(shí)间(jiān)和精力去关注(zhù)标的对(duì)应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更(gèng)多的增量(liàng)资(zī)金，更好(hǎo)地服务(wù)科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加(jiā)快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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