5月(yuè)12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季(jì)度持仓报告(gào)（纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗13F）。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)是(shì)国(guó)内(nèi)管理(lǐ)超(chāo)千亿(yì)元(yuán)人民币的(de)对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产在美(měi)股市(shì)场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标的(de)在(zài)总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好(纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗hǎo)未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季(jì)度(dù)前五大卖(mài)出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持(chí)仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景林资产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四(sì)季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只(zhǐ)教育(yù)个(gè)股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考(kǎo)试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程(chéng)中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直播电商(shāng)业务等(děng)新业务成为新的(de)增长驱动力(lì)。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安全边(biān)际(jì)。在(zài)过去几个季(jì)度的财报中，我们看到了(le)相(xiāng)关的(de)积(jī)极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续(x纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗ù)下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客(kè)观(guān)数据信息(xī)罗列(liè)，不构成任(rèn)何(hé)投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增(zēng)734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落(luò)再(zài)度成为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融(róng)增速(sù)回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名(míng)光(guāng)大(dà)证券的(de)点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直(zhí)在压降票(piào)据等低(dī)效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额(é)度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据(jù)已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这(zhè)种背景之(zhī)下(xià)，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来(lái)，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这(zhè)可能还(hái)需要一定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再(zài)想继(jì)续向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈(tán)公募(mù)基金经(jīng)理的难处，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场上大(dà)热的人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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