美东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官(guān)员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一(yī)步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为(wèi)他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预(yù)期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的(de)。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前(qián)景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的(de)决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下(xià)来该央行(xíng)大(dà)概率不(bù)会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重要的(de)是不要传达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利(lì)率或是维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美(měi)联储都不应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的是依(yī)赖(lài)数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危机(jī)，美(měi)联储官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济(jì)学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩可能(néng)会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行(xíng)的存(cún)款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿(cháng)付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的(de)不(bù)确定(dìng)性。” 反函数的性质是什么意思，反函数得性质p>

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性工具(jù)，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松(sōng)了(le)一口(kǒu)气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的(de)“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及(jí)是否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实(shí)可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌反函数的性质是什么意思，反函数得性质1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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