金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机构(gòu)存(cún)款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季度透支了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产销(xiāo)售(shòu)也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落(luò)主(zhǔ)因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资(zī)产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款的流出而非企业活期(qī)存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是(shì)季节性波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在季(jì)末到(dào)期，使资金回流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居(jū)民存款在(zài)季(jì)末季初(chū)常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许反映了(le)企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节(jié)性规律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及(jí)7月(yuè)一般是(shì)居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少的(de)时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数(shù)据得出类似居民加(jiā)速(sù)偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居民(mín)存款的(de)去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款减少更可(kě)能去向(xiàng)表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构问题(tí)，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增信贷的(de)绝(jué)大部(bù)分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种结(jié)构特征反映了(le)居(jū)民端(duān)在(zài)前期(qī)购房需求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍(réng)将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物然不(bù)足的情况。如果没有进一(yī)步的政策支撑(chēng)，不排(pái)除(chú)居民端新增信(xìn)贷量(liàng)会持续维持在低位。

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