财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一(yī)季(jì)报披露完成，多位知名基金(jīn)经理大(dà)幅调仓换(huàn)股的动(dòng)向和投资方向(xiàng)也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动(dòng)、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖(jiān)的(de)葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同(tóng)花(huā)顺(shùn)、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人(rén)工智能大(dà)行(xíng)其(qí)道的首季(jì)，包(bāo)括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐(zhú)AI，另一面，一(yī)些(xiē)专(zhuān)注长期成长(zhǎng)价值的基金(jīn)经理仍坚守新能源(yuán)，如曾(céng)经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共舞，还(hái)是不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行业心态(tài)的生动写照。

　　光大(dà)证券统计数据(jù)也证明(míng)了(le)这(zhè)一点，公募基(jī)金一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块配(pèi)置市(shì)值4707亿(yì)元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛(gé)兰在内(nèi)，众(zhòng)多知名(míng)基金经理布局(jú)AI。具体(tǐ)来看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混(hùn)合一季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的(de)另一只中(zhōng)欧(ōu)研究精(jīng)选(xuǎn)混合一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新进(jìn)中芯国际、同(tóng)花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万(wàn)股，金山办公的(de)仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调(diào)仓(cāng)换股中也(yě)能看出葛兰的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游的(de)芯片、到算力以(yǐ)及(jí)终端(duān)的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是(shì)公募基金经(jīng)理(lǐ)加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基金经(jīng)理调仓动(dòng)向可以看出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到(dào)了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外大模型以及相关(guān)人工智(zhì)能的产(chǎn)业趋势受到市场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计(jì)算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理的中(zhōng)欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等(děng)AI热股均为新(xīn)晋兴全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子板块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的(de)是，此前招商证券研报称，从历史上(shàng)来(lái)看，30％是主动(dòng)偏股公募(mù)基金大类行(xíng)业配置比例(lì)一个很重要的临界值，往往(wǎng)预示着(zhe)某个板(bǎn)块(kuài)进入过(guò)热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存(cún)安全距离。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍(réng)有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新(xīn)能(néng)源的钟爱业内闻(wén)名，最新(xīn)披露(lù)的一季报中也证(zhèng)实了他们(men)的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基(jī)金广发双擎升级，从其十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓股(gǔ)的占(zhàn)比均超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于(yú)新能源概念股。除(chú)此(cǐ)之外，他还(hái)仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等(děng)个(gè)股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表(biǎo)达(dá)了仍对新能(néng)源保持信心，“我们(men)对本(běn)产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优(yōu)秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估(gū)值水平(píng)已在历史低位(wèi)，产业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未被充(chōng)分(fēn)认知和体现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长(zhǎng)价值混合(hé)前十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁(níng)德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广汇能(néng)源(yuán)、东(dōng)方雨(yǔ)虹(hóng)、立(lì)讯精(jīng)密(mì)、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年底该基金(jīn)增持(chí)了(le)宁德(dé)时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管的银华心(xīn)怡混合(hé)也加仓了(le)新能(néng)源，如晶科(kē)能源、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一(yī)些(xiē)风险点，这些风险点在(zài)经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及(jí)股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分(fēn)释放，目前这个时间段，新能源非(fēi)常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度我(wǒ)们对于电动(dòng)车、光(guāng)伏、储能(néng)、海风的一些标(biāo)的，都(dōu)增加了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多基金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下，并没有选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理章恒在(zài)接受财联社(shè)记者采访时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不(三万日元等于多少人民币多少bù)喜欢去(qù)追逐风口，他(tā)选(xuǎn)择(zé)会在全市场做行业轮动(dòng)，在操(cāo)作(zuò)上绝对不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好(hǎo)的行(xíng)业，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基金经理个人(rén)还是投(tóu)资者，其(qí)实都是无法(fǎ)承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即使(shǐ)你(nǐ)再(zài)看(kàn)好，也要控(kòng)制持有比例(lì)，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季报(bào)表示暂时无(wú)法预测其兑(duì)现节(jié)奏和时(shí)间(jiān)，短(duǎn)期(qī)内也很难在A股找(zhǎo)到明(míng)显的受益(yì)标(biāo)的，就没(méi)有参与。不过(guò)他也认为(wèi)这些股票(piào)的估(gū)值体系还在合理(lǐ)接受(shòu)范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策(cè)略目前(qián)仍(réng)维持TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断(duàn)，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以及(jí)光模块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来基(jī)本面的(de)确认，中微观层(céng)面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束(shù)，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情催化主要(yào)集中于大模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们(men)观察到各(gè)个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融(róng)合应用产品的研发(fā)和发布(bù)，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速(sù)繁(fán)荣阶段。我们持续(xù)看多AI，并(bìng)在应用、算力、模(mó)型三层中(zhōng)建议投资(zī)者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也看好相关板块(kuài)，他(tā)认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产(chǎn)是(shì)科技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目(mù)前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市场人(rén)士也(yě)指出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券策略(lüè)首席分析师(shī)陈果，在A股二季度(dù)投资(zī)策略(lüè)会(huì)上提(tí)到“今年(nián)大概率还(hái)是一(yī)个偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是很多科技股(gǔ)在过(guò)去几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有(yǒu)太多表现。今年要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期要见底，本身(shēn)今年科(kē)技股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过(gu三万日元等于多少人民币多少ò)，他也(yě)提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走完(wán)，但二(èr)季(jì)度可能会(huì)有一些波动。AI现在还是主题(tí)投资阶段不太(tài)适(shì)合(hé)大多数的投资(zī)者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第(dì)一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移(yí)动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后(hòu)续(xù)调(diào)整时长与幅(fú)度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持(chí)下的业(yè)绩增厚(hòu)机遇”的(de)领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 三万日元等于多少人民币多少