北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(x对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思ì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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