金(jīn)融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能的(de)向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可(kě)流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的兑现造(zào)成现个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方(fāng)式入(rù)场，等(děng)待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔(bá)萃(cuì)，日(rì)均水平(píng)持(chí)平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反馈和实(shí)际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月(yuè)，我们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的(de)因素，往年(nián)下(xià)游存在压(yā)缩原(yuán)片库存的(de)可能(néng)性。但是(shì)从近(jìn)期的(de)现货反馈来看，各家个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货价格(gé)，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做