大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能(n作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确éng) 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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