自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优(飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。<飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗/p>

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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