芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数(sh站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的ù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是(shì)失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的(de)受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平(píng)均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòn站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的g)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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