公募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径和(hé)投资思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长(zhǎng)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了(le)2023年(nián)一(yī)季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银(yín)行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本面价值(zhí)投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复(fù)资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是(shì)必然(rán)事件，消费今年(nián)大(dà)概(gài)率超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布的(de)社融(róng)和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更(gèng)多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提(tí)升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内(nèi)均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票(piào)进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为(wèi)迅(xùn)速地粗犷，粗旷和粗犷区别在哪采取了对(duì)应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务粗犷，粗旷和粗犷区别在哪器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报告期内对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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