看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经(jīng)济(jì)学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近(jìn)一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心(xīn)中国(guó)的(de)进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四(sì)的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区(qū)到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物(wù)柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续(xù)支撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度(dù)39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家货市场人(rén)气一般(bān)，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去(qù)库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至24沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家0元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像之(zhī)前那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存(cún)将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升(shēng)高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要(yào)重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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