自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度，都是(shì范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季(j范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音ì)度(dù)量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音