投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)度(dù)末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qi古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好án)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年(nián)初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢(yíng)家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以(yǐ)合适(shì)的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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