全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股(g氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因ǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高于经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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