30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天(tiān)也继续(xù)不(bù)乐(lè)观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退市(shì)，打破了30年来的可转债没(méi)有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(chí)续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可(kě)能面临的(de)违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有(yǒu)转债价格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二(èr)在(zài)券商、银行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期(qī)，但幅度较预(yù)期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不(bù)匀再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及产能周期(qī)位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次(cì)印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近(jìn)日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了(le)外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国(guó)内(nèi)市场的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化(huà)，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压力不(bù)大下(xià)市(shì)场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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