曾号(hào)称“广州(zhōu)第一民(mín)企”，也是最低调(diào)的“世(shì)界500强”之一(yī)的(de)雪(xuě)松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是为雪松系(xì)创始(shǐ)人张劲戴上“世(shì)界500强”“福(fú)布斯富(fù)豪榜”“中国好老板”等多(duō)个光环的“供应(yīng)链金融(róng)”业务，如(rú)今(jīn)正式被定性为“非法吸收(shōu)公众存款”立(lì)案查处(chù)，其本(běn)人也被(bèi)正(zhèng)式采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近(jìn)日(rì)，公司无法与实(shí)际控制人(rén)张劲取得联系，无法(fǎ)确(què)定(dìng)其失联的具体原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州市(shì)公安局黄(huáng)浦分局(jú)发布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众存款，广东圆(yuán)方(fāng)投资(zī)有限公司(sī)（以下简称“圆方投资”）等已被(bèi)立案查处。公安机(jī)关已对主要犯(fàn)罪嫌疑人张(zhāng)某等人(rén)采取刑事强制措施(shī)。

　　公安(ān)机关已依(yī)法提取相关涉案数(shù)据，并已委托专业机构进(jìn)行独(dú)立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目(mù)前案件正在进一(yī)步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投资的背后正是雪松控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际(jì)控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对(duì)张劲(jìn)一年(nián)多之前(qián)承诺的理财兑(duì)付方案抱(bào)有一线(xiàn)希望的(de)投(tóu)资(zī)人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪(xuě)上加霜，股价(jià)接(jiē)连跌停三(sān)天，截至5月10日(rì)报(bào)收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示(shì)，雪松(sōng)控股的前身为1997年成(chéng)立的君华集团，是一(yī)家主营房地产的企业，总部位于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君华(huá)集团(tuán)营收超过(guò)30亿元，被广东(dōng)省委省政府评为广东省百(bǎi)强(qiáng)企业。张(zhāng)劲的野心也(yě)随(suí)之(zhī)展露，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商品、供应链、化(huà)工产业(yè)、文旅等(děng)众多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即(jí)雪松发(fā)展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张(z华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗hāng)劲重组了(le)公司(sī)的产业版图，雪松(sōng)控股(gǔ)应运而生(shēng)，资产(chǎn)规模迅速飙(biāo)升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目标(biāo)也只是手到擒来，即“万亿(yì)销(xiāo)售额、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整个雪松系的(de)营收(shōu)规模也(yě)才593亿元。

　　据公司官(guān)网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股致力(lì)于(yú)成为全球领先的大宗商品综合(hé)性产(chǎn)业集团，在全球(qiú)范围(wéi)内积极拓展(zhǎn)大宗(zōng)商品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供应(yīng)链服(fú)务(wù)等核心领域，加(jiā)快(kuài)推(tuī)动新(xīn)材料、新技术创新突破，同时(shí)围(wéi)绕(rào)主业布局开(kāi)展产业投(tóu)资(zī)及(jí)城市(shì)综(zōng)合(hé)配套服务。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控股(gǔ)凭借独(dú)一无二的供应链业(yè)务迅(xùn)速提(tí)升(shēng)资产(chǎn)规模(mó)，营收(shōu)已经翻了好几倍，超(chāo)过(guò)2800亿元，成功跻身(shēn)“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年(nián)登榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评(píng)为中国最具(jù)影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供(gōng)应链业务(wù)规(guī)模遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通(tōng)道，超过350只违(wéi)规“理财(cái)产(chǎn)品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松(sōng)高管和(hé)投资者(zhě)沟通时公(gōng)布数据，雪(xuě)松(sōng)方(fāng)面对外发行的(de)理(lǐ)财产品(pǐn)存(cún)量规模(mó)大约在(zài)200亿元左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间，雪松(sōng)信(xìn)托(tuō)自2021年(nián)4月开始出(chū)现(xiàn)理(lǐ)财产(chǎn)品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或书(shū)面兑(duì)付方案，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股(gǔ)在(zài)2021年12月(yuè)出具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑(duì)付(fù)2021年(nián)8月前到期的(de)产品本金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期的(de)产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四(sì)次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连(lián)春(chūn)节前夕的(de)首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发了(le)一封落款(kuǎn)为(wèi)董(dǒng)事(shì)长、实控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影(yǐng)响，资产处置及回款计划(huà)未能按照预期方案落实，公司(sī)外部协调资金的努力，也未能(néng)取得实质(zhì)性效果，致使原本定应于(yú)当月底完(wán)成的兑(duì)付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由(yóu)于(yú)理财产品无法兑(duì)付而(ér)暴雷，这与近(jìn)年来恒大(dà)等房(fáng)地产企业暴(bào)雷路(lù)径(jìng)如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人(rén)调查发(fā)现(xiàn)，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑(zhù)的是一个庞大的融(róng)资网络(luò)，涉及企业数量高达63家(jiā)，除(chú)了或明或暗的雪松系(xì)公司(sī)，还(hái)有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层资产的应收(shōu)账款，系建立(lì)在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪松系两家上市公司雪松发展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求(qiú)其核实媒体曝出的数十家(jiā)空壳(ké)公司是否(fǒu)为公(gōng)司的(de)供应(yīng)商或客户(hù)，并说明公司是(shì)否参与雪松信托产品底层资产的应收账款(kuǎn)相(xiāng)关的供应链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换(huàn)句(jù)话说，支撑这场(chǎng)供(gōng)应链金融的底(dǐ)层资产原本就是(shì)雪(xuě)松系(xì)自(zì)导(dǎo)自演的(de)一场(chǎng)戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相(xiāng)当大一(yī)部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过(guò)在(zài)体系(xì)内的(de)“闭环”不断(duàn)空转交易(yì)量做大规模，继而获取(qǔ)更多融(róng)资，这与数(shù)年(nián)前大范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年(nián)，全国范(fàn)围内出(chū)现大(dà)范围(wéi)股灾时(shí)，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠(kào)自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽快向(xiàng)公司反(fǎn)映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公(gōng)司(sī)提出支援。”

　　也正(zhèng)是这(zhè)段(duàn)话，瞬间让(ràng)打(dǎ)工人泪目，把这家(jiā)名(míng)声(shēng)不显(xiǎn)的(de)企(qǐ)业名(míng)闻全国(guó)，张劲也(yě)被(bèi)冠以“中国好老板”的名(míng)头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家心目(mù)中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不(bù)仅自身难(nán)保，甚至还(hái)是(shì)利(lì)用虚(xū)构的资产来套取(qǔ)员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发之时(shí)，雪松(sōng)及张劲本人(rén)所做出的(de)承诺三番(fān)五次食言(yán)，依(yī)然有(yǒu)人(rén)表(biǎo)示愿意与其共度难关，直到日前公安机关立案公告传来(lái)。

　　多(duō)人落网(wǎng)，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警(jǐng)方(fāng)通告中所披露的(de)圆方投资只是(shì)雪松系(xì)金融业(yè)务(wù)的经办公司(sī)之一。

　　有知情人士向观察者(zhě)网透露，由于(yú)涉案关联公司(sī)过多华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗，不便逐一列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆方投资(zī)等公(gōng)司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至今(jīn)一(yī)年多，经侦部门(mén)对雪松涉(shè)嫌非法(fǎ)集资的调(diào)查早(zǎo)已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通常(cháng)公(gōng)告披露此(cǐ)次对张(zhāng)劲采取刑(xíng)事强制措施，意味着基本案(àn)情已调查(chá)清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)案(àn)进(jìn)入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前(qián)公开(kāi)消息(xī)来(lái)看，雪松控股(gǔ)“失联”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司(sī)工(gōng)作(zuò)人员(yuán)多次通过电话(huà)、微信等方式与(yǔ)公(gōng)司董(dǒng)事陈晖联系，均(jūn)无(wú)法与(yǔ)其本人取得联(lián)系，也无(wú)法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松(sōng)系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松实业(yè)集团的董事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游(yóu)投资有限公(gōng)司、广州市雪松互(hù)联网小额(é)贷款(kuǎn)有限(xiàn)公司等数十(shí)家公(gōng)司担(dān)任董事、监事等(děng)职务。

　　亦有媒(méi)体报道(dào)称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松控股二号人物(wù)林(lín)伟(wěi)龙，以(yǐ)及(jí)曾在集团内主管资金的头号(hào)人物(wù)谢少彬(bīn)等人(rén)，也(yě)在半年前(qián)就已经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松(sōng)系的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏(kuī)损已(yǐ)经再(zài)次发布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上(shàng)市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集(jí)团新材料公司(sī)要(yào)约收(shōu)购实施完毕，本次要约收购系山能新材(cái)料作为重整(zhěng)投资人通过(guò)重整程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权(quán)，进(jìn)而间接(jiē)控(kòng)制齐翔集团所(suǒ)持有的(de)上市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐(qí)翔腾(téng)达将易主山东(dōng)国资。

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