在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到(d一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ào)186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是(shì)供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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