A股“股王”之争进入白热(rè)化阶(jiē)段，中国移动(dòng)股价(jià)周中创(chuàng)历史新高，一度从(cóng)独占A股市值榜首近(jìn)3年的茅台手(shǒu)中(zhōng)抢下“A股之(zhī)王”的光(guāng)环，引发市场热议。截至周五(wǔ)收(shōu)盘，茅台最终(zhōng)以微弱优势(shì)反(fǎn)超，但地位已岌岌可危。值(zhí)得注意的(de)是(shì)，因中国移动在A+H两地上市(shì)，若按其A股(gǔ)股本计算则不过是一场(chǎng)计算上的(de)乌(wū)龙(lóng)，但若均(jūn)按照A股(gǔ)股价等数据计(jì)算，则(zé)其总市值一度达(dá)2.19万亿元(yuán)，超(chāo)越茅(máo)台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字经(jīng)济(jì)、信创(chuàng)、中(zhōng)特估、人工智能等一系列热点催化下，中(zhōng)国移动(dòng)今(jīn)年股价累计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上市(shì)以来最近一年股价累(lèi)计最大(dà)涨幅接(jiē)近翻倍，而茅(máo)台(tái)股(gǔ)价(jià)则几(jǐ)乎仅在(zài)原地踏步。有市场(chǎng)人士认为，中国移动和茅台(tái)这场股王宝座的争夺可能揭示着A股(gǔ)未(wèi)来的发(fā)展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变(biàn)迁启示(shì)录：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数字(zì)经济(jì)时代(dài)带来预(yù)备新股(gǔ)王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争，向来是市场关注(zhù)焦点，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)来看，最(zuì)近十(shí)多年来股(gǔ)王变(biàn)迁的背(bèi)后似乎(hū)也(yě)反应着国(guó)内经济(jì)趋(qū)势和艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机产业价值的变(biàn)化(huà)。

　　回溯2007年中国(guó)石油登陆A股时，市(shì)值一度超(chāo)过8万亿人(rén)民币。不(bù)仅稳(wěn)居A股第一(yī)，甚至登顶(dǐng)全球资本市场市值之首，得益于当时(shí)基建大发(fā)展(zhǎn)时期，中石油在(zài)股(gǔ)王的位艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机置上稳坐(zuò)了八年，直到2015年工(gōng)商银行依托(tuō)当年互联网(wǎng)金融牛市成为新(xīn)锐股(gǔ)王。再后来，随着我国在2018年进入消(xiāo)费牛市，开启了此后(hòu)三(sān)年的(de)消费(fèi)白(bái)马股大牛市，也成就了(le)如今贵州茅台(tái)股王(wáng)的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来(lái)源：格(gé)隆(lóng)汇、勾股(gǔ)大数据；资料来源：微信公众(zhòng)号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的(de)高估值泡沫下，以及今年春节(jié)后白酒行业的终端动销几乎并未达到(dào)预期(qī)，整个白酒板块经历回调，公司(sī)股价也现大幅(fú)下跌(diē)。近日，中国移(yí)动的突然崛(jué)起更(gèng)是(shì)开(kāi)始对其(qí)王(wáng)位发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场(chǎng)分析(xī)指出(chū)，中国移动一度(dù)超越贵州(zhōu)茅台市值(zhí)这一历史性(xìng)事件背后，除了离(lí)不(bù)开国家(jiā)政策持续推进的数字(zì)经济，与最近爆火的(de)人工(gōng)智(zhì)能两大概念加持(chí)，还有来自于“中(zhōng)特(tè)估”这个新概念的强力催化。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，根据数据显(xiǎn)示，当(dāng)前美股(gǔ)市值(zhí)前(qián)十(shí)的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均(jūn)为科(kē)技股。有(yǒu)分析认为，科(kē)技进步已(yǐ)成提升生产(chǎn)力的(de)重要因素(sù)，二级(jí)市场对科技企业的(de)态度能一定程度显示出科技企业的竞(jìng)争(zhēng)力强度(dù)。因此(cǐ)，以中国移动为代(dài)表的科技股“逼(bī)宫(gōng)”以贵州茅台为代(dài)表的消费股(gǔ)似乎也(yě)预(yù)示着市场(chǎng)中的积极现象。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐(jiàn)向数字(zì)化深度转型的背(bèi)景下，实(shí)力强劲(jìn)并实现华丽转身的中(zhōng)国移动，已经逐(zhú)渐成引领中国(guó)经(jīng)济潮流的主力军。信达(dá)证券研报表示，公司作为国企(qǐ)数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业(yè)互联网等创新业(yè)务，伴随算(suàn)力网络(luò)的进一步(bù)发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务的需求，公司具备较强的(de) IDC/云计算业务能力，正在从传统管道(dào)运(yùn)营商(shāng)向(xiàng)数字科技(jì)领军企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先迎(yíng)来估值(zhí)重(zhòng)塑机遇。

　　同时(shí)，从估(gū)值(zhí)修复情况来看，根据光大证券4月15日(rì)研报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)底以来，截至4月13日，三(sān)大运营商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国(guó)移动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著(zhù)高(gāo)于(yú)近五年(nián)区间(jiān)平均PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移动为代表的三大(dà)运(yùn)营商(shāng)板块，借助“央(yāng)企(qǐ)低估值(zhí)+数字(zì)经济(jì)”成为率先修(xiū)复(fù)的(de)板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新魔法能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时，还有另一个故事引发(fā)市场热议。即很长一(yī)段时间(jiān)以来，A股市场一(yī)直流传着(zhe)“茅台魔咒”的传说，即大多股(gǔ)价超过(guò)茅台的上(shàng)市公司，在(zài)风(fēng)光散尽之后往(wǎng)往下场都不太好(hǎo)。本次中国移动直接在市值上超越茅台，结(jié)果(guǒ)是(shì)否会(huì)不一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了(le)“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中(zhōng)字(zì)头的中国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股(gǔ)价(jià)超越茅台(tái)并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融(róng)危机爆发、船(chuán)舶业(yè)跌(diē)入(rù)冰点后极(jí)速缩水至30元附(fù)近(jìn)，至今中国(guó)船舶(bó)股价维持在24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中文在(zài)线(xiàn)、全通教(jiào)育(yù)等多家公(gōng)司股价均超越茅台，但(dàn)最后的结果不(bù)是(shì)业(yè)绩暴雷(léi)就是股价毫无(wú)原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出(chū)的是(shì)，上述公司的陨落(luò)大(dà)部分主要是(shì)由于行业景(jǐng)气(qì)度变化以及(jí)股市景气度无法(fǎ)维(wéi)持。而茅台凭(píng)借其产品稀缺(quē)性(xìng)以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一次次(cì)甩(shuǎi)开这些曾(céng)经短暂领先者。对于(yú)一家企(qǐ)业股价能否(fǒu)持(chí)续上涨以及(jí)维(wéi)持高(gāo)位，市场(chǎng)普遍观(guān)点还是认(rèn)为，实(shí)际(jì)需要看公司的(de)基本面(miàn)。

　　那(nà)么(me)，一向有着“印钞机”之称，营收规模超茅(máo)台约7倍的中国移动(dòng)，为(wèi)什么(me)此前市值却一直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有分析认为，大致归结(jié)为两个重(zhòng)要原因。一方面，茅(máo)台越(yuè)卖越贵，但话费越交越(yuè)少。在(zài)市场化的(de)作用(yòng)下，一瓶茅(máo)台已经冲上3000元左右的高价，而中国移(yí)动虽掌握(wò)着大把(bǎ)的通信类资源(yuán)，但作为央企需要承担“提速降(jiàng)费”的(de)责任，也就不能无拘束地涨(zhǎng)价。另(lìng)一方(fāng)面即是成本方面的问题(tí)，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)本质作为通信(xìn)基础设施(shī)企业，需要(yào)持续不断(duàn)的建设投入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近(jìn)十年资本开(kāi)支(zhī)合(hé)计(jì)1.82万(wàn)亿(yì)元。相比之下(xià)，茅台就像一门(mén)“躺赢(yíng)”的生(shēng)意，基本不(bù)需(xū)要(yào)如此沉重的资本开(kāi)支(zhī)，也不需要面临追赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务(wù)数据可(kě)以看出，中国(guó)移动今年一季(jì)度的营(yíng)收是茅(máo)台的8倍(bèi)，但(dàn)净利润却差(chà)别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个(gè)92%的巨大差别。

　　不过，近期(qī)来看，一系列信(xìn)号表明中国移动(dòng)可能正在迎(yíng)来一些变(biàn)化。

　　随着(zhe)5G建设高(gāo)峰期的结束，中(zhōng)国移(yí)动此前表示，2022年是三年(nián)投资高峰(fēng)的(de)最(zuì)后(hòu)一年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业(yè)内人(rén)士测算，这意味着届时全年资本开支占收(shōu)入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的(de)新(xīn)低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网(wǎng)进入下(xià)半场，行(xíng)业重(zhòng)心已(yǐ)转向产(chǎn)业(yè)互联网和(hé)智能化，中国移(yí)动(dòng)加速(sù)转型下正在抓(zhuā)紧机(jī)遇。信达证券(quàn)研报表示(shì)，中国(guó)移动数字化转(zhuǎn)型收(shōu)入“第二曲线”不断攀升，去(qù)年公(gōng)司数字(zì)化转(zhuǎn)型收(shōu)入对主营业务(wù)收入(rù)增(zēng)量(liàng)贡(gòng)献达到79.5%，占主营业务(wù)收(shōu)入比提升至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外(wài)，公(gōng)司(sī)移动云收入(rù)规模实现(xiàn)新跨越，去年移动(dòng)云收入达(dá)到503亿元(yuán)，同(tóng)比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合(hé)实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机